全球電梯業(yè)最具規(guī)模和影響力的盛會——第十一屆中國國際電梯展覽會于5月13-16日在廣州舉行，參展企業(yè)超過800家，三菱、日立、通力、富士達、東芝等國際知名品牌以及廣日、江南嘉捷、康力、申龍等本土知名品牌整機企業(yè)悉數(shù)展現(xiàn)。
    中國是全球最大的電梯市場，并形成了全球最強的電梯生產(chǎn)能力。據(jù)中國電梯協(xié)會統(tǒng)計，2013年我國電梯產(chǎn)量62.4萬臺，同比增長18%，2014年電梯行業(yè)增速估計在10%以上。中國證券報記者走訪發(fā)現(xiàn)，隨著2014年樓市下滑及行業(yè)新規(guī)的推出，電梯行業(yè)內(nèi)部競爭格局悄然生變。
    景氣度仍然向上
    今年以來，樓市遭遇倒春寒，商品房銷量及銷售面積雙降。樓市“感冒”，作為配套的電梯行業(yè)是否會跟著“打噴嚏”？這也是此次展會大家關(guān)注的焦點。
    江南嘉捷市場部相關(guān)負責(zé)人在展會上表示，今年電梯定價和訂單均較為平穩(wěn)，并沒有出現(xiàn)大的調(diào)整。申龍電梯營銷中心副總監(jiān)李生說，今年行業(yè)整體仍有望保持10%以上的增長，行業(yè)的景氣度仍然向上，只是增速有所回落。
    翻看電梯行業(yè)5家上市公司的2014年一季報，一季度整體營業(yè)收入增長11%，除了上海機電，另外4家公司的收入增速穩(wěn)定在20%左右。剔除非電梯相關(guān)業(yè)務(wù)等因素影響，一季度歸屬于母公司凈利潤增速約30%，相比前幾個季度同比增速仍沒有出現(xiàn)下滑態(tài)勢。
    興業(yè)證券分析師陳德靜表示，目前地產(chǎn)行業(yè)的不景氣尚未傳導(dǎo)至電梯行業(yè)，但資本市場預(yù)期和電梯上市企業(yè)估值已有所反應(yīng)，電梯板塊市盈率在今年2月中旬觸頂下滑并延續(xù)至今。電梯下游地產(chǎn)行業(yè)盈利和經(jīng)營現(xiàn)金流惡化，將對投資端產(chǎn)生壓力。
    國泰君安研報認為，一方面，市場高估了電梯與地產(chǎn)的相關(guān)性。實際上電梯需求只有60%左右由地產(chǎn)決定，另有40%左右的電梯需求是由電梯配比提升、軌道交通、保障房、更新改造、出口等非地產(chǎn)因素決定。另一方面，市場低估了電梯行業(yè)的成長性。保守預(yù)計2013-2015年行業(yè)增速分別為15.1%、13.3%、13.3%，仍處于景氣階段。
    中國電梯協(xié)會副秘書長張樂祥接受中國證券報記者采訪時表示，房地產(chǎn)即使有影響也是滯后的，目前在建商品房仍有67億平方米的面積，有近300萬臺電梯的需求，一旦房地產(chǎn)的價格泡沫擠破到一定程度，需求會出現(xiàn)更大的反彈，電梯行業(yè)也將迎來新一輪的發(fā)展。10年后中國電梯保有量有望達到1000萬臺的規(guī)模。
    不過，隨著電梯市場容量不斷擴大，市場競爭愈演愈烈已成為不爭的事實，整個行業(yè)已形成群雄逐鹿之勢。無論是知名的外資品牌，還是自主品牌，紛紛通過建廠跑馬圈地，試圖占據(jù)更大的市場份額。
    內(nèi)外資格局漸變
    提起電梯，大家首先想到的就是三菱、日立、奧迪斯，長期以來國外電梯知名企業(yè)壟斷了中國市場70%以上份額。不過，近年來，以廣日電梯為代表的國產(chǎn)電梯品牌迅速崛起，在國家政策法規(guī)、資本市場支持等有利因素推動下，正在加快贏得市場。
    相比外資，內(nèi)資電梯增長更快，份額也在持續(xù)提升。2010年開始，中國電梯企業(yè)迎來上市潮，康力、江南嘉捷、博林特、廣日等自主品牌電梯企業(yè)陸續(xù)走進資本市場，加上上海機電，電梯整機類上市公司共有5家。上市為電梯企業(yè)帶來了更為廣闊的發(fā)展平臺，無論是品牌知名度還是業(yè)績都有較大的提升。
    中國電梯協(xié)會理事長李守林在接受中國證券報記者采訪時說，目前中國本土電梯品牌的市場份額已經(jīng)有近40%，加上OEM的量占近一半。
    申龍電梯營銷中心副總監(jiān)李生說，國產(chǎn)電梯增速這些年來一直比行業(yè)增速快，以前外資、合資品牌要占到整個電梯行業(yè)市場份額的90%，現(xiàn)在這個比例已經(jīng)降到60%了，未來還有很大空間。房地產(chǎn)調(diào)控實際上更有利于國產(chǎn)大型電梯品牌，因為房地產(chǎn)企業(yè)會更傾向于性價比更高的產(chǎn)品。
    “現(xiàn)在國內(nèi)大型地產(chǎn)商萬達、中海等都開始選擇國產(chǎn)品牌，國產(chǎn)品牌在技術(shù)上已經(jīng)能與外資品牌相媲美。我們每年都會為市場開發(fā)一些新的產(chǎn)品，現(xiàn)在產(chǎn)品線能夠覆蓋98%的市場，基本實現(xiàn)高中低全覆蓋。”康力電梯市場運營總監(jiān)朱瑞華表示。
    2013年，國內(nèi)5家電梯上市公司廣日、康力、博林特、機電、嘉捷的凈利率依次為21%、12%、9%、9%、8%。近3-4個季度，5家公司的單季ROE持續(xù)同比上升，廣日股份扣非后的ROE水平領(lǐng)先。根據(jù)興業(yè)證券研究報告，2013年整體攤薄ROE上升3個百分點至21%，今年一季度整體ROE同比上升0.6個百分點至3%，預(yù)收賬款繼續(xù)較快增長，在手訂單充足。
    從以上幾家電梯上市企業(yè)表現(xiàn)來看，業(yè)績增長幅度均高于行業(yè)整體水平。隨著電梯上市企業(yè)知名度進一步擴大、研發(fā)實力不斷提升、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐漸完善，2014年優(yōu)秀自主品牌尤其是電梯上市企業(yè)的優(yōu)勢將得到進一步凸顯。
    國泰君安研報認為，相比外資，內(nèi)資電梯市場響應(yīng)快、性價比高、機制好，具有很強的競爭優(yōu)勢， 內(nèi)資電梯增長更快，份額將持續(xù)提升。保守預(yù)計2013-2015年增速分別為21.4%、19.1%、18.8%，高出行業(yè)總體五六個百分點。
    隨著市場競爭的不斷加劇，電梯行業(yè)品牌集中度會進一步提升。缺乏核心技術(shù)、長期依靠價格戰(zhàn)的中小企業(yè)將被逐漸淘汰。李守林說，現(xiàn)在每年有兩位數(shù)的企業(yè)在退出。